pub

Кто владеет «Юнайтед»? Часть 1. Рон Барон

unnamed

unnamed

Этим переводом и анализом начинается целая инвестиционная серия о тех акционерах и инвесторах, которые наряду с семьей Глейзеров владеют/владели долей в уставном капитале клуба или обладают определенными правами (даже более значимыми, чем у Глейзеров) в определении операционной деятельности «Юнайтед».

Среди первых, о ком я начинаю рассказывать, - инвестиционная управляющая компания Рона Барона, сейчас является одним из основных миноритарных акционеров клуба.


  • Переведено, адаптировано и рассчитано специально для проекта carrick.ru
  • Указанные в скобках слова, выражения и понятия в самом тексте – авторские, направлены для его лучшего восприятия

Долгосрочный инвестор, миллиардер Рон Барон, рассказал каналу CNBC о том, что ожидает большого развития от (таких компаний), как «Манчестер Юнайтед», инвестиции (в приобретение акций которой) со стороны его инвестиционной управляющей компании составили более 200 млн. долларов.

(Акции) «Юнайтед» находятся во владении Барона сравнительно недавно – последние два года. «До сих пор они были во флэте (изменение стоимости определялось боковым движением в рынке без определенного тренда)», - говорит он.

Но, по его прогнозу, данному в утренней программе Squawk Box (выходящей на канале перед открытием фондовых площадок в США), от акций «Юнайтед» он ожидает роста доходности от его инвестиций (в них) в 2-3 раза за последующие четыре-пять лет.

Manchester United plc представляет (на нью-йоркской фондовой бирже) легендарный английский футбольный клуб, как (бизнес-)платформу по генерации доходов от спонсорских соглашений, мерчандайзинга, лицензирования продукции, развитию новых медиа и мобильных приложений, продажи ТВ-прав и дохода в matchday, формируемом на стадионе «Олд Траффорд».

По словам Барона, причинами его «бычьего» настроя (игры на повышение и прогнозирование восходящего тренда по акциям), являются (и те обстоятельства), что «соккер – это одна из самых популярных телевизионных программ в мире», и прямые спортивные трансляции не могут смещаться по времени (в сетке вещания), как большинство других программ.

В настоящее время под управлением компании Baron Capital находятся активы общей стоимостью 26,8 млрд. долларов.

Деятельность «семьи» инвестиционных фондов компании обеспечила каждому из них, по крайней мере, двухзначное увеличение возврата на инвестиции за последние пять лет. В то же время, у компании достаточно сильные ожидания от деятельности фонда Baron International Growth Fund, показавшего рост на 8% за тот же период времени.

«Мы обладаем долями в 450 компаниях, первая десятка которых (по объему инвестированных средств) составляет 18% от наших активов», - рассказывает Барон, добавляя, что «Юнайтед», как и еще 37 его других инвестиций на более чем 200 млн. долларов каждая, умеют «значительный потенциал роста».

Он относит свой успех (в инвестициях) к философии поиска значимых компаний и владением (их акциями).

«Фондовый рынок удваивается каждые десять лет», - говорит Барон, и он не видит причины, чтобы этот процесс прекратился. «Это – (рост) около 6,2% в год, а также дополнительные 8% при выплате дивидендов».

Председатель Совета директоров и CEO Baron Capital основал свою инвестиционную компанию, которая носит его имя, в 1982 году. На тот момент времени, индекс DJIA (Dow Jones Industrial Average – сводный фондовый индекс 30-и ведущих компаний США) составлял около 880 пунктов, сейчас же он торгуется в районе 17 737 пунктов (на закрытие пятницы).

Он советует инвесторам быть осторожным в попытках предугадать движение рынка.

Например, по его словам, 2000-2008 годы были наиболее сильными в истории фондового рынка в США, при этом рост был слишком большим по отношению к 1999 году, а последующее (стремительное) снижение в течение финансового кризиса 2009 года было достаточно глубоким перед периодом восстановления.

«Экономика удваивается каждые десять лет. Развитие же фондового рынка и ситуация в экономике (всегда) связаны между собой», - резюмирует Барон. «Иногда рынок (выглядит) лучше, иногда – хуже. Вы никогда не можете знать это (наверняка). Также, как и быть уверенным в своих прогнозах, (исходя лишь только) из краткосрочного видиния».

Анализ изменений во владении обыкновенными акциями класса «Manchester United plc (далее – MU plc) со стороны инвестиционной управляющей компании BAMCO, Inc. и влияние этих изменений на доли в уставном капитале клуба и рыночной стоимости в инвестиционном портфеле компании.С четвертого квартала 2012 года по четвертый квартал 2014 года (включительно) компания BAMCO, Inc. увеличила по обыкновенным акциям класса «A» MU plc:

  •  объем инвестированных средств в их приобретение;
  • долю в общем количестве этих акций (с 8,96% до 40,44%) и в общем количестве голосующих акций (с 0,28% до 1,26%) MU plc., став одним из основных миноритарных акционеров клуба после семейных трастовых фондов дарения Глейзеров;
  • долю этих акций в справедливой рыночной стоимости своего инвестиционного  портфеля - с ростом в 3,2 раза (с 0,32% до 1,03%).

 

год
квартал(*)
тип/класс акций
количество акций в номинальном распреде-ленном владении(**), шт.
доля от общего количества акций MU plc соответст-вующего класса(***), %
доля от общего  количества голосующих акций MU plc(***), %
справедли-вая рыночная стоимость акций во владении, млн. долларов
доля в  справедливой рыночной стоимости общего инвестицион-ного  портфеля(****), %
2012 IV обыкновенные/класс «A» 3 568 882 8,96 0,28 50,14 0,32
2013 I 4 136 698 10,39 0,32 69,29 0,38
II 4 461 438 11,2 0,35 71,03 0,37
III 5 020 264 12,61 0,39 87,2 0,4
IV 6 431 959 16,16 0,5 99,89 0,41
2014 I 9 768 995 24,54 0,76 168,42 0,69
II 9 862 699 24,76 0,77 172,1 0,68
III 15 825 542 39,77 1,24 260,81 1,08
IV 16 094 792 40,44 1,26 255,91 1,03
– BAMCO, Inc. является дочерней компанией Baron Capital Group;- на 31 декабря 2014 года обыкновенные акции класса «A» MU plc находились в четырех фондах BAMCO, Inc.данные:(*)  – все данные приведены на отчетную календарную дату соответствующего квартала;(**)  – под номинальным распределенным владением понимается совместные действия институциональных инвестиционных управляющих: Baron Capital Management, Inc. и Voya Investments, LLC (для периода III-IV кварталов 2014 г.) и Baron Capital Management Inc. и ING Investments, LLC (для периода IV квартала 2012 г. – II квартала 2014 г.), в отношении управления в фондах и реализации прав, как акционеров;(***)  – расчетные данные; раскрытие квартальной отчетности BAMCO, Inc. для институциональных инвестиционных управляющих и квартальной отчетности MU plc (2013-2015 гг.);

(****)  – расчетные данные, в соответствии с рекомендациями к форме отчетности для институциональных инвестиционных управляющих Комиссии по ценным бумагам и биржам США


Источникcnbc.com